Top Panel

Festen Erlös in der Zukunft

Print

Nullkupon-Anleihen (Zero Bonds)

Zero Bonds sind Schuldverschreibungenn, die nicht mit Zinskupons ausgestattet sind. Anstelle periodischer Zinszahlungen stellt hierbei die Abweichung zwischen dem Rückzahlungskurs und dem Kaufpreis den Zinsprofit bis zur Endfälligkeit dar.

Der Anleger erhält demnach nur eine Zahlung: den Verkaufserlös bei einem zu frühen Verkauf oder den Tilgungserlös bei Fälligkeit.

In der Regel werden Zero Bonds mit einem hohen Abschlag (Disagio) ausgegeben und im Tilgungszeitpunkt zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. Je nach Zeitdauer, Kreditnehmerbonität und Kapitalmarktzinsstufe liegt der Ausgabekurs mehr oder minder explizit unter dem Tilgungskurs.

Für den Finanzier zu planen ist: Zero Bonds bieten Ihnen einen einmaligen

- sofern  die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Dieser Ertrag wird steuerlich als Zinserlös zum Fälligkeitsaugenblick gewertet. Wenn Sie Ihre Bonds inzwischen vermarkten, wird die Verschiedenheit zwischen Aneignungs- und Vertriebskurs in die zwei Konstituenten Zinsgewinn und Wertsteigerung aufgeschlüsselt.

Zero Bonds können außerdem aus einer Sonderform festverzinslicher Anleihen entstehen:

•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten auf, für den Fall, dass Zinscoupons von der in der Schuldverschreibung verbrieften Hauptforderung abgetrennt werden. Soweit die Hauptforderung oder einzelne Zinsgutscheins abgetrennt gehandelt werden, handelt es sich um Handelspapiere ohne fortgesetzten Zinsgewinn, die vom von der Grundidee her mit Null-Gutschein-Schuldverschreibungen vergleichbar sind.

Kombizins-Anleihen und Step-Up-Obligationen

Diese Schuldverschreibungsformen gleichen in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Wertpapier: Sie erlangen als Investor zwar keine über die komplette Laufzeit kontinuierliche feste Verzinsung, die Zinsgewinne stehen dagegen vorab fest und ist nicht von der Fortentwicklung am Kapitalmarkt bedingt. Der Zinsfuß dieser Obligationn wird während der Dauer nach einem bei der Ausgabe festgelegten Leitvorstellung geändert.

Kombizins-Anleihen: Bei der Kombizins-Anleihe ist nach einigen kuponlosen Jahren für die übrigen Jahre der Dauer ein übernormal hoher Zins festgelegt. Die Obligation wird in der Regel zu pari begeben und beglichen.

You are here: Home Extras Festen Erlös in der Zukunft