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Zero Bonds mit einem hohen Abschlag in Umlauf gebracht

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Nullkupon-Bonds (Zero Bonds)

Zero Bonds sind Schuldverschreibungenn, die keinesfalls mit Zinscoupons ausgestattet sind. Statt regelmäßiger Zinszahlungen stellt an dieser Stelle die Differenz zwischen dem Rückzahlungskurs und dem Kaufpreis den Zinsgewinn

bis zur Endfälligkeit dar. Der Finanzier erhält demnach lediglich eine Zahlung: den Verkaufsüberschuss bei einem verfrühten Verkauf oder den Tilgungsgewinn bei Fälligkeit.

Generell werden Zero Bonds mit einem hohen Abschlag (Disagio) in Umlauf gebracht und im Tilgungszeitpunkt zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. In Abhängigkeit von Dauer, Kreditnehmerkreditwürdigkeit und Kapitalmarktzinsstufe liegt der Ausgabekurs mehr oder minder betont unter dem Ausgleichskurs.

Für den Finanzier zu berücksichtigen ist: Zero Bonds offerieren Ihnen einen singulären festen Profit in der Zukunft - für den Fall, dass  die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Dieser Erlös wird steuerlich als Zinsgewinn zum Fälligkeitsaugenblick gewertet. Falls Sie Ihre Bonds einstweilen absetzen, wird die Abweichung zwischen Beschaffungs- und Vertriebskurs in die zwei Komponenten Zinsertrag und Wertsteigerung aufgestellt.

Zero Bonds können obendrein aus einer Sonderform festverzinslicher Anleihen auftreten:

•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten auf, für den Fall, dass Zinskupons von der in der Anleihe verbrieften Hauptforderung abgetrennt werden. Soweit die Hauptforderung oder individuelle Zinskupons abgetrennt gehandelt werden, handelt es sich um Handelspapiere ohne anhaltenden Zinsertrag, die vom vom Grundgedanken her mit Null-Kupon-Schuldverschreibungen analog sind.

Kombizins-Schuldverschreibungen und Step-Up-Obligationen

Diese Obligationsformen gleichen in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Papier: Sie erhalten als Anleger zwar keine über die durchgängige Laufzeit fortlaufende feste Verzinsung, die Zinserlöse stehen jedoch im vorhinein fest und ist keineswegs von der Tendenz am Kapitalmarkt gekoppelt. Der Zinsfuß dieser Bondn wird während der Dauer nach einem bei der Emission determinierten Leitvorstellung geändert.

Kombizins-Anleihen: Bei der Kombizins-Bond ist nach einigen kuponlosen Jahren für die restlichen Jahre der Frist ein überdurchschnittlich hoher Zins festgelegt. Die Schuldverschreibung wird mehrheitlich zu pari begeben und erstattet.

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