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Börsennotierungsverhalten der Aktienanleihe

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Aktienanleihen sind mit einem in der Regel hohen, über dem Marktzinsstand vorliegenden Coupon versehene Wertpapiere, bei denen die Rückzahlungskonditionen

speziell ausgestaltet sind. Der Ausgeber zahlt am Abschluss der Laufzeit entweder das NominalKapital völlig in Geld zurück oder er liefert stattdessen eine bestimmte Zahl Aktien. Die Konditionen und die zu auszuhändigen Aktien werden in den Anleiheprämissen zuvor bestimmt.

Ob Sie am Ausgleichstag den Face value betrag in Geld oder die vorab erklärte Menge von Aktien erhalten, hängt maßgeblich von der Kursweiterentwicklung der Aktie ab. So beherbergen die Anleihebedingungen u. a. die Angabe des Andienungsgrenzwertes der Aktien. Unterschreitet der Preis einer Aktie am determinierten Deadline diesen Schwellenwert, erfolgt die Rückzahlung in Aktien. Ist die Quotation der Aktie gleich oder höher als der Andienungsgrenzwert, erhalten Sie das NominalKapital ausbezahlt. Zinszahlungen erhalten Sie abgetrennt davon, ob die Wertpapiere geliefert werden oder ob die Anleihe zum Nennwert zurückgezahlt wird.

Im Verlauf der Zeitdauer orientiert sich das Quotationsverhalten der Aktienanleihe überwiegend am Kursverlauf der zu zu verteilenden Aktie. Die Aktienanleihe mag infolge dessen nicht mit einem durchschnittlichen festverzinslichen Wertpapier gleichgesetzt werden. Praktisch ist ein Aktienengagement als Vergleichsmaßstab zu nutzen. Komparativ zu einer geraden Anlage in Aktien wirken sich allerdings Kursrückgänge der Aktie während der Zeitdauer bei der Aktienanleihe als nächstes weniger stark aus, sowie Sie eine Aktienanleihe kaufen, dessen Andienungsschwellenwert unterhalb des zeitgerechten Kursniveaus der Aktien liegt. Von diesem Abschlag geht an diesem Punkt eine Pufferwirkung aus, weil es zu einer Tilgung in Aktien erst kommt, sofern der Andienungsgrenzwert am Deadline unterschritten wird.

Aktienanleihen können sich ebenso auf einen Börsenindex beziehen. Unterschreitet dieser Börsenindex zum festgelegten Termin des Andienungsschwellenwertes, liefert der Emittent je nach den Vertragsbedingungen Indexzertifikate, Indexfonds oder einen Geldbetrag, welcher dem realen Indexstand entsprechent.

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