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Kursverhalten der Aktienanleihe

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Aktienanleihen sind mit einem normalerweise hohen, über dem Marktzinslevel vorliegenden Gutschein versehene Wertpapiere, bei denen die Tilgungsbedingungen speziell

ausgestaltet sind. Der Emittent zahlt am Abschluss der Frist entweder das NennwertKapital vollständig in Geld retour oder er liefert stattdessen eine bestimmte Menge Aktien. Die Konditionen und die zu auszuhändigen Aktien werden in den Anleiheprämissen im Vorhinein bestimmt.

Ob Sie am Ausgleichstag den Nennbetrag in Geld oder die á priori vereinbarte Zahl von Aktien erhalten, hängt maßgeblich von der Kursumsetzung der Aktie ab. So enthalten die Anleihebedingungen u. a. die Angabe des Andienungsschwellwertes der Aktien. Unterschreitet der Preis einer Aktie am vereinbarten Deadline diesen Schwellenwert, erfolgt die Tilgung in Aktien. Ist die Börsennotierung der Aktie gleich oder höher als der Andienungsgrenzwert, erhalten Sie das Face value Kapital ausbezahlt. Zinszahlungen erhalten Sie separat davon, ob die Wertpapiere geliefert werden oder ob die Anleihe zum Nennbetrag zurückgezahlt wird.

Im Verlauf der Dauer richtet sich das Kursverhalten der Aktienanleihe vor allem am Kursverlauf der zu zu verteilenden Aktie. Die Aktienanleihe kann aufgrund dessen nicht mit einem durchschnittlichen festverzinslichen Wertpapier gleichgesetzt werden. Vielmehr ist ein Aktienengagement als Vergleichsmaßstab heranzuziehen. Im Vergleich zu einer unmittelbaren Investition in Aktien wirken sich dennoch Kursminderungen der Aktie während der Dauer bei der Aktienanleihe darauffolgend minder stark aus, sobald Sie eine Aktienanleihe erkaufen, dessen Andienungsgrenzwert unterhalb des gegenwärtigen Kursniveaus der Aktien liegt. Von diesem Teilbetrag geht hierbei eine Pufferfolge aus, insofern es zu einer Rückzahlung in Aktien erst kommt, wenn der Andienungsschwellwert am Deadline unterschritten wird.

Aktienanleihen können sich ebenfalls auf einen Aktienindex beziehen. Unterschreitet dieser Aktienindex zum festgelegten Zeitpunkt des Andienungsschwellenwertes, liefert der Emittent in Abhängigkeit von den Vertragsprämissen Indexzertifikate, Indexfonds oder einen Geldbetrag, welcher dem realen Indexstand entsprechent.

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